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1996年7月进入股市,所买第一只票为600872中炬高新。十几年的股海探索中经历过多次大风大浪的洗礼,逐步走向了成熟。

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海隆软件(002195):岛型反转  

2011-05-03 22:04:07|  分类: 实战类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       (1)   外包业务稳健增长,前景广阔。公司主营软件外包,主要客户为日本大型机构,金融危机后随着日本经济复苏,预计2010 年公司主营收入增长约40%,净利润增长约75%。行业驱动力强劲,未来3年年均复合增长率约22%,其中欧美客户的拉动作用加强。 

       (2)  中国软件外包市场增速较快,欧美外包业务开始向中国转移。据IDC预计,09-14年中国离岸软件外包市场年均复合增长率为22.4%,显著超过全球市场仅6.6%的增速。从发包国的地域构成来看,欧美业务占比从2005年的22.5%快速上升至2009年的48.0%,显示了欧 美软件外包业务开始向中国转移的趋势。 

       (3)   公司内生能力不断加强。公司成功开拓了欧美和国内市场,收入地区、行业结构多元化降低了市场风险;外延收购后目前员工人数增长60%约1200 人,人员利用率逐渐提高;公司定位服务高端,通过CMMI4 认证,并改善了组织和人员的管理。 

       (4)   移动互联网业务值得期待。公司与日本 MTI 株式会社成立合资公司,专注移动内容服务业务。MTI 是日本上市的移动内容服务商,中国移动互联网产业已启动并即将引爆,中日合作的技术积累和运营经验,将帮助公司快速布局移动互联,实现未来高增长。 

       (5)   随着市场对公司手机内容业务关注程度的提高,我们认为公司股票估值水平有进一步提高的可能。公司股价的可能催化剂在于手机内容业务取得实质性进展。预测公司11-13年EPS分别为0.86/1.07/1.40元。

       雨中伞认为:海隆软件是A股外包企业中盈利能力最强,运作效率最高的公司,近期岛型反转强势明显,今日突破,黑马特征尽显,可逢低布局。

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