伞哥的博客

        (1) 公司主营制冷压缩机(包括冷冻冷藏压缩机)、空气压缩机和干式真空泵等产品,在"十二五"期间均将步入高景气黄金发展期。公司通过产能扩张和产品链与产业链的拓展,有望实现超越行业的高增长。我们预计公司未来三年净利润复合增长率为43%。

        (2) 制冷压缩机(包括冷冻冷藏压缩机)下游市场空间拓展潜力巨大。节能环保将是我国"十二五"的一个重要核心,核电、地源热泵、冰蓄冷电网调峰、工业流程能量回收等诸多节能环保领域均必将得到大力发展,进一步拓展了螺杆压缩机的下游应用领域。因此,我们判断未来3-5年,我国制冷压缩机年均需求增速有望达到20%甚至以上水平。

        (3) 我国出台了冷链发展规划,目标到2015年冷库容量在880万吨的基础上增加1000万吨,行业面临前所未有的发展机遇。公司的冷冻螺杆压缩机在节能环保优势驱动下,具有较大的替代传统柱塞机的空间,我们预计未来三年年均增速有望达到50%以上。

        (4) 依靠产能扩张,以及产品链与产业链的拓展,实现持续高增长。目前开始大力发展冷冻冷藏压缩机和干式真空泵业务,产品链的拓展是公司持续高增长的重要支撑。公司在逐步解决核心部件转子国产化的同时,开始向铸件等上游产业拓展,产业链的拓展是公司盈利能力持续高增的保障。预计10-12年收益分别为0.67/1.01/1.47元。

        雨伞认为：该股是新兴产业，干式真空泵产品技术取代进口有较大空间，国家新政力顶，可逢低布局。